Pembeli berjangka abadi Bitcoin membayar tingkat pendanaan mingguan 5,4% untuk menjaga posisi mereka tetap terbuka, tetapi apakah ini berkelanjutan?
Hari ini harga Bitcoin (BTC) naik ke level tertinggi sepanjang masa di $ 44.900 tak lama setelah Tesla mengumumkan investasi $ 1,5 miliar. Peristiwa ini memicu short $ 555 juta untuk dilikuidasi dalam dua jam dan itu terjadi karena open interest Bitcoin berjangka mencapai $ 13,7 miliar, yang hanya 3% di bawah nilai tertinggi historisnya.
Pergerakan harga ini secara drastis meningkatkan biaya untuk membawa posisi buy, terutama bagi mereka yang menggunakan futures abadi. Indikator ini mengibarkan bendera kuning tentang seberapa besar pengaruh investor tersebut dan potensi dampak harga mereka.
Seperti yang ditunjukkan di atas, bunga terbuka berjangka BTC agregat baru saja mencapai level tertinggi $ 15 miliar sepanjang masa.
Setiap kali berita positif yang tidak terduga menghantam pasar, wajar bagi pemain untuk memasuki posisi leverage yang ekstrim. Hal ini terjadi baik untuk penjual pendek, yang marginnya berkurang karena kerugian, dan pembeli lama yang cenderung menaikkan posisi mereka.
Celana pendek dengan margin yang tidak mencukupi dilikuidasi karena posisi mereka dihentikan secara paksa dan leverage menurun. Di sisi lain, posisi beli menguntungkan, sehingga meningkatkan posisi tidak meningkatkan leverage mereka sebanyak itu.
Setelah pompa awal diharapkan bahwa tingkat pendanaan meningkat dan biaya yang dibayarkan oleh jangka panjang untuk menjaga masa depan abadi mereka (swap terbalik) terbuka naik.
Seperti yang digambarkan di atas, biaya 8 jam yang dibebankan untuk mengkompensasi ketidakseimbangan leverage akhirnya antara long dan short baru saja menyentuh 0,25%. Tarif ini setara dengan 5,4% per minggu, yang cukup signifikan bagi pemegangnya.
Perlu dicatat bahwa meskipun Bitcoin terus terapresiasi, seperti yang terlihat pada 29 Januari, tingkat pendanaan cenderung menyesuaikan dirinya sendiri. Dua alasan utama memicu ini: pembeli yang diungkit menyetor lebih banyak dana dan meja arbitrase menyingkat masa depan abadi sambil secara bersamaan membeli BTC spot.
Tingkat pendanaan bervariasi dari 0,05% hingga 0,10% per 8 jam adalah standar dan diharapkan selama pasar bullish. Indikator ini akan menandakan biaya bulanan 4,6% hingga 9,4% dan tidak akan menjadi masalah bagi jangka panjang yang dimanfaatkan.
Untuk memahami bagaimana paus dan meja arbitrase mungkin telah memposisikan diri mereka selama periode ini, melihat lebih dekat pada rasio panjang-pendek pedagang teratas di bursa utama berguna.
Pedagang teratas Binance memegang posisi panjang bersih 33% mendukung posisi panjang menjelang reli 8 Februari, dan ini sedikit di atas rata-rata 26% 2 minggu mereka. Begitu berita Tesla menghantam pers, mereka meningkatkan posisi beli dan mendorong indikator menjadi 46% yang merupakan level tertinggi dalam hampir sebulan.
Pedagang top Huobi, di sisi lain, relatif tidak terpengaruh oleh berita tersebut. Posisi bersih mereka berdiri di 0,74, yang berarti 26% disukai posisi pendek menjelang 8 Februari. Posisi pendek bersih 28% mereka saat ini tetap sejalan dengan rata-rata 2 minggu sebelumnya.
Terakhir, trader top OKEx meningkatkan net long mereka dari 6 Februari hingga jam-jam awal 8 Februari, mencapai posisi net long 14%. Entah bagaimana memprediksi reli dengan benar, para pedagang tersebut secara agresif mengurangi net long saat BTC mencapai titik tertinggi sepanjang masa.
Tingkat pendanaan yang tinggi dan kuat sesaat mungkin merupakan ketidaknyamanan untuk waktu yang lama tetapi saat ini tidak ada tanda-tanda leverage yang berlebihan dari pembeli. Setidaknya bagi para pembuat pasar besar dan meja arbitrase yang membentuk sebagian besar pedagang top bursa.
Ini menunjukkan bahwa ada ruang untuk apresiasi harga lebih lanjut dari Bitcoin.
Pandangan dan opini yang dikemukakan di sini adalah sepenuhnya dari penulis dan tidak mencerminkan pandangan Cointelegraph. Setiap investasi dan pergerakan perdagangan melibatkan risiko. Anda harus melakukan penelitian Anda sendiri saat membuat keputusan.
https://cointelegraph.com/news/rising-bitcoin-futures-funding-rate-signals-traders-expect-50-000-btc