Jika pembelian oleh MicroStrategy dan Tesla dapat membuat bitcoin meroket, apa yang terjadi ketika pemain yang lebih besar mulai memasuki pasar?
bitcoin (BTC, + 1,24%)
Pembelian Tesla mendukung sesuatu yang bahkan lebih dramatis daripada mengarusutamakan bitcoin sebagai pengganti uang tunai yang sah untuk lembaga perusahaan, keuangan, dan pemerintah terbesar di dunia. Masuknya permintaan yang tiba-tiba ini, termasuk beberapa pembelian yang dipicu oleh penerbitan obligasi baru-baru ini oleh MicroStrategy, berdampak ekstrem pada harga bitcoin. Saya yakin kita akan melihat harga bitcoin di atas $ 1 juta lebih cepat daripada yang bisa dipahami kebanyakan orang.
Nik Bhatia adalah penulis “Uang Berlapis: Dari Emas dan Dolar ke Bitcoin dan Mata Uang Digital Bank Sentral” (2021). Dia adalah pemegang piagam CFA dan Adjunct Professor of Finance and Business Economics di University of Southern California Marshall School of Business.
Saya memahami bahwa $ 50.000 sudah sedikit mengganggu komunitas investasi pada umumnya, tetapi harga bitcoin itu hanya dikaitkan dengan $ 1 triliun dari total nilai pasar di dunia dengan kekayaan global ratusan triliun dolar. Jika nilai pasar bitcoin mencapai ukuran pasar Treasury AS, misalnya, harganya akan mencapai $ 1,5 juta.
Sangat mudah untuk memprediksi $ 1 juta bitcoin mengingat jangka waktu yang cukup lama, mengingat kecepatan adopsi kripto di seluruh industri dan kemauan pemerintah dan bank sentral untuk memberikan stimulus fiskal dan moneter dalam jumlah yang tidak terbatas. Tetapi ketika dihadapkan dengan matematika tentang berapa banyak $ 3,5 miliar dalam permintaan bitcoin (Tesla dengan $ 1,5 miliar dan MicroStrategy dengan $ 2 miliar) menyebabkan harganya bergerak, perkiraan itu membawa saya ke beberapa angka yang mengejutkan.
Ingatlah bahwa latihan ini jauh dari ilmiah. Harga bitcoin pada dasarnya telah tiga kali lipat sejak penerbitan utang MicroStrategy yang pertama kali diumumkan secara publik pada bulan Desember. Sementara perusahaan telah membeli bitcoin sejak Agustus, ia mempercepat program pembeliannya kemudian dengan meningkatkan modal melalui pasar obligasi korporasi yang bertujuan untuk meningkatkan kepemilikan perbendaharaan bitcoin-nya. MicroStrategy Penerbitan obligasi dolar AS menjadi hal yang biasa sejak saat itu. Tidak mungkin menghitung dengan tepat berapa banyak ledakan harga sejak Desember yang disebabkan langsung oleh Michael Saylor atau Elon Musk. Tapi itu menyenangkan untuk ditebak.
Selama minggu-minggu Saylor dan Musk membeli bitcoin setidaknya senilai $ 1 miliar, harganya naik beberapa ribu dolar. Kami tahu bahwa seluruh pergerakan harga selama minggu-minggu tersebut tidak dapat semata-mata dikaitkan dengan raksasa teknologi ini. Setelah beberapa perhitungan kasar dan diskon yang lumayan, saya percaya bahwa pembelian bitcoin $ 1 miliar menghasilkan setidaknya peningkatan $ 25 miliar dalam total nilai pasarnya, atau sekitar $ 1.300 per bitcoin. Saya mengatakan total $ 3,5 miliar yang dibeli oleh MicroStrategy dan Tesla selama tiga bulan terakhir secara langsung meningkatkan harga bitcoin sebesar $ 5.000 dari total peningkatan $ 30.000 selama waktu itu. Mungkin kontribusi sebenarnya lebih atau kurang dari itu, tapi itulah tebakan yang akan saya perkirakan.
PEMBELIAN $ 3,5 MILIAR MEMICU LEDAKAN $ 30.000. BAYANGKAN APA YANG AKAN TERJADI KARENA PEMBELIAN $ 10 MILIAR DARI APPLE.
Peran kuat Bitcoin dalam masyarakat saat ini sebagai uang lapis pertama non-pemerintah, bebas rekanan, terlihat jelas dan jelas diucapkan pada tahun 2021. Dalam buku baru saya “ Uang Berlapis: Dari Emas dan Dolar hingga Bitcoin dan Mata Uang Digital Bank Sentral ,” saya membuat argumen bahwa bitcoin akan menjadi jangkar sistem keuangan di masa depan. Tetapi saya gagal untuk berspekulasi tentang nilai pasar bitcoin secara signifikan lebih tinggi daripada emas pada $ 10 triliun, setara dengan harga bitcoin $ 500.000. Dalam retrospeksi, ini terlalu bearish mengingat informasi yang kami peroleh dari pasar selama bulan Februari.
Katakanlah dari kekayaan senilai $ 100 triliun di masing – masing kendaraan berikut: real estat, sekuritas publik (saham dan obligasi), dan instrumen moneter (utang pemerintah, deposito bank, dana pasar uang), bitcoin berhasil menambah hanya sedikit $ 1 triliun dalam permintaan baru. Menggunakan pengali 25x berdasarkan perkiraan kami dari MicroStrategy dan Tesla, ini akan setara dengan peningkatan nilai pasar $ 25 triliun, atau $ 1,3 juta per bitcoin.
Saya tahu jenis ekstrapolasi ini muluk-muluk dan sangat kasar, tetapi itu tidak membuat informasinya menjadi kurang dramatis.
Harga Bitcoin adalah ranjau darat. Pembelian $ 3,5 miliar memicu ledakan $ 30.000. Bayangkan apa yang akan terjadi karena pembelian $ 10 miliar dari Apple. Bayangkan reaksi berantai dari pembelian $ 100 miliar oleh Bank of Japan dalam program pelonggaran kuantitatif baru. Kemudian akhirnya bayangkan dunia menjadi bitcoin dalam gelombang FOMO yang belum pernah dilihat dunia keuangan sebelumnya. Nilai pasar total bitcoin di atas $ 20 triliun (setara dengan harga di atas $ 1 juta per bitcoin) tidak lagi tampak ekstrem. Sepertinya ringan.
Kenaikan harga Bitcoin akan mengejutkan kebanyakan orang yang belum sepenuhnya memahami inelastisitas pasokan bitcoin. Tidak ada kenaikan harga yang dapat menyebabkan respons pasokan, karena pasokan bitcoin sudah diprogram sebelumnya dan disetujui secara universal. Pemerintah, bank, dan perusahaan dapat mengeluarkan pesaing crypto sebanyak yang mereka inginkan, tetapi perampasan tanah bitcoin mendapatkan karakteristik permintaan untuk real estat utama di gedung-gedung terindah di dunia dan garis pantai yang indah, untuk seni dan perhiasan paling langka, dan untuk logam mulia itu sendiri. Ini dituntut sebagai lindung nilai inflasi di Amerika Latin, jalan menuju pemberdayaan ekonomi di Afrika, dan sebagai protes damai QE-infinity di Barat. Ini memiliki mekanisme penyelesaian instan sendiri di Lightning Network. Yang terpenting, bitcoin terdesentralisasi.
Orang sering berpikir mereka terlambat untuk membeli bitcoin karena harganya sudah $ 50.000. Mereka hanya tidak menghitung angka-angka terbaru.
https://www.coindesk.com/why-1-million-bitcoin-is-coming