Membeli saham MicroStrategy hanya untuk permainan bitcoin? Itu akan menghabiskan banyak biaya.
Beberapa orang telah menangkap imajinasi pasar cryptocurrency seperti CEO MicroStrategy Michael Saylor, seorang tamu pada Penggerak Pertama Rabu pagi di CoinDesk TV .
bitcoin (BTC, -3,06%)
Rangkaian pembelian bitcoin MicroStrategy telah sukses. Seperti yang dicatat Saylor dalam tweet baru-baru ini , perusahaan sejauh ini telah menghabiskan $ 2,186 miliar untuk membeli total 90.859 BTC. Itu menempatkan biaya rata-rata pada $ 24.063. Pada harga saat ini, bitcoin MicroStrategy bernilai $ 4,4 miliar pada 2 Maret.
Keuntungan senilai $ 2,2 miliar untuk suatu aset di neraca perusahaan yang telah bernilai sekitar $ 1 miliar selama tiga tahun sebelumnya biasanya dianggap sebagai hal yang baik.
Biasanya.
Bagian belakang amplop
Namun, perlu dicatat bahwa meskipun MicroStrategy membeli bitcoin dengan harga $ 24.063, yang sekarang terlihat murah, ini adalah cerita yang berbeda bagi siapa pun yang membeli saham MSTR sekarang.
Kapitalisasi pasar perusahaan sekarang sekitar $ 7,2 miliar. Pada 2 Maret, $ 4,4 miliar dari asetnya ada dalam bitcoin. Sekitar waktu pertama kali mengumumkan pembelian bitcoin, kapitalisasi pasar MicroStrategy hanya $ 1,3 miliar. Untuk membeli semua bitcoin yang dimilikinya sekarang, perusahaan pada awalnya menggunakan sejumlah uang tunai, sekitar $ 425 juta. Dalam beberapa bulan terakhir, telah mengeluarkan total $ 1,7 miliar dalam bentuk uang kertas yang dapat dikonversi yang, jika diubah menjadi ekuitas, dapat menambah beberapa juta saham menjadi hampir 10 juta yang sudah beredar (itu diskusi lain).
Melakukan matematika serbet kertas – menambahkan nilai bitcoin dan perusahaan yang mendasarinya sambil mengurangi hutang dan uang tunai yang dikeluarkan (untuk menghindari penghitungan ganda) – jumlahnya adalah $ 3,575 miliar. Membulatkannya menjadi $ 3,6 miliar dan itu masih hanya setengah dari kapitalisasi pasar saat ini.
Sisa $ 3,6 miliar yang dibutuhkan untuk mendapatkan penilaian $ 7,2 miliar dapat dijelaskan sebagai… ajaib. Setidaknya, beberapa investor membeli saham sekarang. Jika tidak, premi $ 3,6 miliar itu adalah taruhan pada nilai yang belum dibuka. Ada taruhan bahwa Michael Saylor dan manajemen lainnya dapat melakukan hal-hal luar biasa dengan perusahaan, seperti membeli banyak bitcoin sebelum orang lain.
Sejauh ini, ini merupakan taruhan yang menguntungkan bagi mereka yang beruntung untuk masuk pada waktu yang tepat. Saham MicroStrategy secara signifikan mengungguli harga bitcoin sejak awal September.
Tfw tidak ada ETF
Memang, argumen yang dibuat untuk membeli saham MicroStrategy saat ini adalah bahwa ini adalah salah satu dari sedikit cara bagi investor institusional yang dilarang masuk ke bitcoin karena masalah peraturan (seperti tidak ada dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin) untuk mendapatkan eksposur ke cryptocurrency. Namun, ini cara yang sangat, SANGAT mahal untuk melakukannya.
Itu karena membayar premi $ 3,6 miliar untuk penimbunan bitcoin leverage MicroStrategy sebesar $ 4,4 miliar menghasilkan kira-kira $ 88.000 per bitcoin, lebih dari tiga kali lipat $ 24.063 yang dibayarkan perusahaan untuk memperolehnya selama beberapa bulan terakhir. Ingat, membeli saham MicroStrategy sekarang tidak sama dengan membeli saham di bulan Agustus.
Jadi, jika seseorang membeli saham MicroStrategy hanya untuk permainan bitcoin, orang itu (atau “institusi”) akan membayar hampir dua kali lipat untuk bitcoin dan mendapatkan saham lapisan datar.
Akankah premi itu masih ada jika Komisi Sekuritas dan Bursa yang dipimpin Gary Gensler memutuskan untuk menyetujui ETF bitcoin? Siapa tahu? Hal yang lebih aneh telah terjadi.
Saham mungkin terus rally. Dalam lingkungan ini, apapun bisa terjadi. Jika saham di pengecer video game yang merosot dapat meroket, apa yang menghentikan investor dari ingin membayar dua kali lipat untuk bitcoin?
https://www.coindesk.com/microstrategy-bitcoin-michael-saylor-valuation