Parit kompetitif Grayscale menyusut karena penawaran saingan menarik uang investor, di tengah spekulasi SEC mungkin bergerak untuk menyetujui ETF bitcoin.
(BTC, -0,38%)
Belakangan ini hal itu berubah dengan cepat. Dari alternatif seperti dana bitcoin Osprey hingga indeks cryptocurrency Bitwise hingga dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin Kanada (ETF ), investor sekarang memiliki lebih banyak pilihan untuk eksposur bitcoin tanpa kerumitan. Bisa dibilang, MicroStrategy dan bahkan saham Tesla mungkin akan menggaruknya sekarang.
Premi yang dulunya cukup besar di atas harga bitcoin untuk saham di Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) telah berubah menjadi diskon, yang mencerminkan penurunan permintaan untuk kendaraan tersebut.
“Saya tidak berpikir kita akan melihat 40% hingga 50% premium lagi seperti tahun 2017,” kata analis crypto Kevin Rooke. “Ada kesadaran kelembagaan sekarang,” katanya, “dan banyak cara untuk mendapatkan eksposur yang sama.”
Dan jika Komisi Sekuritas dan Bursa AS menyetujui dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin (ETF) tahun ini , Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) mungkin akan terpinggirkan sebagai warisan usang dari rezim regulasi yang telah berlalu.
“Jika kami memiliki ETF Bitcoin di AS, mungkin tidak akan ada lagi aliran masuk ke dalam kepercayaan bitcoin,” kata Steven McClurg, kepala investasi dari Valkyrie Digital Assets, yang memiliki proposal tertunda sendiri untuk ETF bitcoin.
Grayscale dengan jelas melihat tulisan di dinding. Jauh dari duduk di tangannya, manajer investasi (yang, seperti CoinDesk, dimiliki oleh Digital Currency Group) telah membeli kembali saham GBTC, membantu menstabilkan harga. Mungkin yang lebih signifikan, perusahaan mempekerjakan spesialis untuk bersaing di ruang ETF bitcoin.
“Grayscale terus menjajaki peluang baru, seperti ETF, sebagai tanggapan atas permintaan pelanggan,” kata CEO Grayscale Michael Sonnenshein. “Kami adalah yang pertama memberikan eksposur ke aset digital melalui pembungkus yang diatur, dan tujuan kami adalah untuk memastikan bahwa kami memimpin pasar dalam produk masa depan apa pun yang kami hadirkan juga.”
Langkah-langkah adaptif seperti itu menunjukkan seberapa cepat struktur pasar bitcoin berubah karena harga diperdagangkan mendekati tertinggi sepanjang masa dan investor arus utama Grayscale telah berpacaran selama bertahun-tahun datang dalam jumlah yang lebih besar dari sebelumnya. Perusahaan sekarang menambahkan bitcoin senilai jutaan dolar ke kas perusahaan mereka, institusi membeli lebih banyak bitcoin daripada yang ditambang , dan Goldman Sachs berencana untuk meluncurkan kembali meja perdagangan crypto setelah jeda tiga tahun .
Secara hipotesis, manajer investasi dapat mengubah GBTC menjadi ETF, tetapi akan lebih mahal dibandingkan dengan yang lain yang sudah ada di pasar dengan struktur biaya saat ini. CI Global Asset Management telah mengiklankan bahwa ETF bitcoin Kanada-nya akan dikenakan biaya tahunan 0,4%.
Grayscale malah bisa membuat ETF bitcoin yang sekunder untuk GBTC tetapi dengan biaya yang lebih rendah daripada biaya tahunan 2% GBTC saat ini, kata James Seyffart, analis riset ETF di Bloomberg Intelligence. ( Dengan sekitar $ 36 miliar aset yang dikelola , Grayscale meraup sekitar $ 700 juta setiap tahun, kata Seyffart.)
Ini akan memberi Grayscale ruang gerak untuk mengubah GBTC menjadi ETF, memberinya kesempatan untuk membuat salah satu dana bitcoin paling likuid di dunia, Seyffart menambahkan, tetapi manajer investasi harus bertindak cepat. Seyffart mengatakan dia menjadi kurang percaya diri sekarang karena Grayscale dapat menahan investor institusional setelah melihat volume perdagangan melonjak di ETF bitcoin Kanada .
Ada juga kemungkinan bahwa karena lebih banyak investor institusional merasa nyaman dengan cryptocurrency, mereka bersedia memegang bitcoin secara langsung, daripada melakukannya melalui sarana investasi yang mahal, Seffyart menambahkan.
“Orang kurang tertarik memegang uang di GBTC dan ingin memegang bitcoin sendiri,” katanya.
https://www.coindesk.com/grayscale-etf-discount-gbtc-dominance