Pilih Laman
inChanger

Printer mungkin akan “brrrrr” tetapi meningkatkan jumlah uang beredar tidak selalu menyebabkan inflasi, tulis pemimpin blockchain EY.

Di kolom sebelumnya , saya berpendapat bahwa itu adalah mitos bahwa Amerika sedang menuju hiperinflasi yang dahsyat. Saya mendapat banyak pesan marah di Twitter tentang hal ini, dan hampir semuanya (yang tidak cabul) mengutip pelonggaran kuantitatif (QE), di mana bank sentral membeli aset keuangan untuk meningkatkan suplai uang.

Jumlah uang beredar memang tumbuh secara signifikan dan AS akan memulai eksperimen bersejarah dalam menggabungkan kebijakan moneter yang sangat longgar dengan stimulus fiskal yang besar. Ini mungkin tampak seperti menuangkan bensin ke atas api, tetapi ada empat alasan bagus untuk berpikir bahwa ini mungkin berhasil dengan sangat baik.

Faktor kecepatan
Jumlah uang beredar mungkin jauh lebih besar tetapi perputaran uang turun secara dramatis pada awal pandemi dan pulih perlahan. Perputaran uang adalah seberapa cepat uang bergerak antar pihak. Sederhananya, tidak peduli berapa banyak uang yang ada dalam suatu perekonomian, jika tidak ada yang membelanjakannya, perekonomian sebenarnya sangat kecil.

Paul Brody adalah pemimpin Global Blockchain EY.

Pada awal pandemi, orang memilih untuk menabung daripada membelanjakan, dan tingkat perpindahan uang menurun drastis. Faktanya, itu adalah penurunan paling tajam yang pernah tercatat, bahkan sedikit lebih curam daripada selama krisis keuangan 2008-9, menurut data Federal Reserve . QE menaikkan jumlah uang dalam perekonomian dalam upaya untuk mengimbangi penurunan ini, tetapi meskipun demikian AS mengalami penurunan PDB kuartal terburuk yang pernah ada pada Q2 2020 dan output tetap di bawah tingkat pra-pandemi sekarang.

Kesenjangan keluaran
Meskipun perekonomian telah mengalami pemulihan besar sejak awal pandemi, bukan hanya kita masih di bawah keluaran pra-resesi kita, tetapi potensi keluaran yang dapat kita capai telah tumbuh. Kesenjangan keluaran adalah perbedaan antara apa yang diproduksi oleh perekonomian dan apa yang dapat diproduksi. Ukuran kesenjangan output adalah ukuran yang baik tentang seberapa besar ekonomi dapat tumbuh tanpa memicu inflasi karena perusahaan ingin menaikkan output sebelum mereka mulai menaikkan harga.

Meskipun kita mengalami resesi yang dalam, nyatanya kapasitas output perekonomian terus meningkat. Memang, ada sekelompok ekonom yang percaya bahwa pandemi telah mendorong transformasi digital ekonomi AS menjadi berlebihan. Alih-alih penerapan teknologi baru yang tertib dan konservatif, pandemi menyebabkan serbuan ketika perusahaan beralih ke pekerjaan rumahan.

Satu perkiraan yang bagus adalah bahwa pandemi mengemas transformasi dan percepatan selama satu dekade menjadi satu tahun. Jika bagian lain dari ekonomi berubah secara tiba-tiba dan secepat sektor ritel, produktivitas mungkin akan terus tumbuh dengan cepat .

Perkiraan saat ini adalah bahwa kita memiliki kesenjangan keluaran antara $ 400 miliar dan $ 700 miliar di AS dan kesenjangan tersebut bahkan lebih besar di bagian lain dunia yang belum mengejar paket stimulus sebesar itu. Bahkan jika AS menutup kesenjangan outputnya, perusahaan dapat beralih ke lebih banyak teknologi produktivitas dan impor sebelum mereka mulai menaikkan harga.

Belanja online
Terjadi inflasi yang sangat kecil dalam 20 tahun terakhir, meskipun beberapa periode waktu di mana ekonomi AS tampaknya sedang panas dengan permintaan yang tinggi dan pengangguran yang rendah. Para ekonom semakin berpikir bahwa belanja online mungkin semakin mempersulit perusahaan untuk menaikkan harga.

TIDAK PEDULI BERAPA BANYAK UANG YANG ADA DALAM SUATU PEREKONOMIAN, JIKA TIDAK ADA YANG MEMBELANJAKANNYA, PEREKONOMIAN SEBENARNYA SANGAT KECIL.

Konsumen tidak suka kenaikan harga, tetapi di masa lalu mereka mungkin tidak selalu memiliki banyak pilihan. Saat ini, belanja online berarti tidak hanya orang dapat membandingkan harga tetapi mereka juga dapat dengan mudah menemukan pengganti dengan harga lebih rendah. Dan meskipun tidak semua orang dengan hati-hati melakukan perbandingan belanja, cukup melakukannya sehingga perusahaan akan melihat perubahan permintaan dengan cepat dan media sosial memudahkan orang untuk menyebarkan berita tentang alternatif yang lebih murah.

Hasilnya: Perusahaan berjuang keras untuk menaikkan harga dan membuatnya bertahan.

Sedikit inflasi?
Untuk semua alasan ini, bahkan dengan permintaan yang kuat dan kebijakan moneter yang longgar, masih ada risiko bahwa kita akan melihat ledakan inflasi yang kecil namun nyata. Perekonomiannya adalah kapal tanker super, bukan kapal cepat, dan perubahan dalam kebijakan besar seperti suku bunga dapat memakan waktu cukup lama untuk masuk ke dalam perekonomian. Bahkan jika Federal Reserve menaikkan suku bunga hari ini, misalnya, jika Anda telah mengunci hipotek dengan suku bunga rendah selama beberapa tahun, Anda mungkin tidak melihat efek langsung pada biaya hidup atau keputusan pembelian Anda.

Jika inflasi benar-benar mulai naik dan terlihat mencuat, bank sentral di negara ekonomi terbesar, seperti AS dan Eropa, bertanggung jawab untuk menjaga stabilitas ekonomi jangka panjang. Meskipun tidak ada lembaga yang dapat sepenuhnya diisolasi dari politik, baik Federal Reserve AS maupun Bank Sentral Eropa memiliki struktur kelembagaan yang kuat yang mencegah politik jangka pendek mengganggu tujuan ekonomi jangka panjang. Di AS, dewan gubernur Fed ditunjuk untuk masa jabatan 14 tahun yang terhuyung-huyung.

Orang harus khawatir tentang lonjakan inflasi yang signifikan di negara-negara di mana supremasi hukum dan independensi bank sentral tidak dijamin. Jika itu terjadi, pilihan untuk mencetak uang untuk keuntungan politik sekarang dan nanti bisa sangat menggoda.

https://www.coindesk.com/inflation-money-supply-paul-brody

inChanger