Minggu itu semua tentang hasil pendapatan kuartal pertama Coinbase yang booming, yang memberikan pendahulu yang ideal untuk pencatatan publik sahamnya minggu depan. Berita tersebut menginspirasi kolom minggu ini tentang seberapa banyak peristiwa yang diantisipasi akan memenuhi permintaan investor untuk proyek crypto lainnya.
Setelah membacanya, lihat podcast “Money Reimagined” minggu ini. Bersama tamu Rebecca Liao dari Skuchain dan Aditya Menon dari Tallyx, kami menyelami bidang keuangan perdagangan yang kutu buku namun penting.
Tanpa letter of credit, perdagangan global tidak akan terjadi. (Dan Anda mengira Terusan Suez penting.) Namun, jutaan pemasok di seluruh dunia tidak dapat memanfaatkan sistem manajemen risiko industri keuangan perdagangan yang sangat kompleks dan tidak jelas. Ini adalah masalah yang coba dipecahkan oleh Skuchain dan Tallyx dengan cara yang berbeda. Proyek-proyek Blockchain seperti mereka menawarkan pengingat yang sehat bahwa di luar razzamatazz pasar crypto dan token selebriti yang tidak dapat dipertukarkan, dampak yang berarti dimungkinkan jika Anda bekerja keras pada masalah inti yang dihadapi oleh entitas dunia nyata.
Coinbase FOMO Membuka Pintu untuk Startup Crypto
Menyusul laporan pendapatan Kuartal 1 yang spektakuler pada hari Selasa, daftar pasar saham bersejarah Coinbase minggu depan – yang beberapa perkiraan nilainya mencapai $ 100 miliar – kemungkinan akan mendorong investor untuk mencari taruhan alternatif pada “hal crypto ini,” membuka peluang penggalangan dana baru untuk startup di luar angkasa .
Ini FOMO, di antara VC…
Ini adalah versi dari “rasa takut ketinggalan” yang menimpa investor modal ventura dan, dalam prosesnya, mendorong perkembangan teknologi. Gelombang crypto FOMO siap untuk menanamkan lebih banyak uang lagi ke komunitas startup crypto – bisa dibilang sarang inovasi terpanas saat ini – karena investor tahap awal ini mencari “Coinbase berikutnya.”
Nilai meningkat di seluruh industri…
Kraken, bursa crypto, mengumpulkan dana dengan valuasi $ 10 miliar yang ditargetkan – menjadikannya “decacorn” – dan Blockchain.com baru-baru ini mengumpulkan $ 300 juta dengan valuasi $ 5,2 miliar.
Uang mengalir ke NFT….
Pelopor token non-fungible Dapper Labs, tim di balik platform NBA Top Shot yang sangat populer, baru-baru ini menutup putaran $ 305 juta termasuk Who’s Who dalam bola basket profesional sebagai investor.
Dan DeFi bisa menjadi yang berikutnya…
Meskipun akhir tahun lalu “DeFi Summer” memperlambat aliran masuk VC yang pernah booming ke keuangan terdesentralisasi , efek Coinbase FOMO sekarang dapat menghidupkannya kembali, karena dua alasan:
Tetapi apakah VC yang sama akan menang lagi?
Dengan koneksi “klub anak laki-laki tua” mereka, para moneyman Silicon Valley sering bertindak sebagai penjaga gerbang, yang berarti jalan menuju penawaran umum mega-perdana tidak terlalu demokratis. Investor kecil dikecualikan dari usaha yang menguntungkan dan akses pendanaan pemula bisa lebih tentang siapa yang Anda kenal daripada apa.
Alternatif ICO untuk model itu gagal…
Selama run-up 2017, beberapa penjualan token disebut-sebut sebagai cara bagi pemula dan investor kecil untuk melewati penjaga lama Silicon Valley. Tetapi tindakan keras Komisi Sekuritas dan Bursa AS terhadap penawaran sekuritas yang tidak terdaftar kepada investor yang tidak terakreditasi menghentikannya. Investor kaya dan terakreditasi terus memiliki keunggulan bawaan.
Ada alternatif baru…
Ini disebut “peluncuran yang adil”, sebuah ide yang dipelopori oleh pengembang DeFi Andre Cronje , yang tidak menyimpan token pra-peluncuran untuk dirinya atau rekan pendirinya untuk protokol Aave yang mereka kembangkan.
Itu seharusnya untuk menyamakan kedudukan…
Pendekatan ini berarti para pendiri tidak mudah dituduh memompa buku mereka atau – dalam teori yang diakui belum teruji oleh hukum – menjual sekuritas. Semua pemain – pendiri dan pendukung mereka, besar atau kecil – hanya menghasilkan uang dalam bentuk token jika mereka membelinya setelah peluncuran dan harganya naik.
Itu telah melahirkan gagasan ‘pendanaan peluncuran yang adil’ …
Pendekatan Cronje sangat mengesankan Ian Lee dari IDEO CoLab Ventures sehingga dia meluncurkan inisiatif “Fair Launch Capital “, mengundang investor DeFi untuk membantu pengeluaran pra-peluncuran untuk audit kode dan bug bounties. Pendanaan tanpa pamrih ini, menurut Lee, meningkatkan ekosistem DeFi yang lebih luas dan, saat air pasang mengangkat semua kapal, meningkatkan nilai semua kepemilikan mereka.
Waktu akan memberi tahu apakah pendekatan radikal untuk menghasilkan keuntungan ini berhasil. Tetapi jika berhasil, dan uang Coinbase FOMO mengalir ke proyek-proyek semacam itu, maka mungkin mereka yang ingin inovasi kripto berlanjut bisa mendapatkan kue mereka dan memakannya juga: uang yang dibutuhkan untuk mengendarainya dan distribusi peluang yang lebih adil yang mengalir darinya .
Garis kuning menunjukkan total pasokan bitcoin yang terbentuk sebagaimana mestinya, mendatar sebagai “separuh” setiap 210.000 blok mengurangi ukuran hadiah yang dibagikan kepada penambang dari 50 menjadi 6,25 saat ini dalam interval kurang lebih empat tahun.
Tapi lihat garis biru, yang menunjukkan varian dari total penerbitan harian, dan bagaimana hal itu menyempit seiring waktu. Tren itu menunjukkan gagasan bahwa pasar penambangan bitcoin menjadi semakin efisien, yang membuatnya lebih aman dan dapat diprediksi serta meningkatkan status bitcoin sebagai penyimpan atau nilai.
Poin utama di sini: penyesuaian kesulitan periodik protokol Bitcoin, yang mengubah penambang teka-teki bukti kerja yang harus diselesaikan untuk menutup blok dan menjaga waktu blok rata-rata berjalan sedekat mungkin dengan 10 menit, tidak sinkron sempurna dengan perubahan dalam kekuatan hashing yang diresponsnya. Alih-alih, protokol mengambil stok daya hash setiap 2016 blok dan kemudian menyesuaikan kesulitan ke atas atau ke bawah.
Selama periode sementara tersebut, penambang memiliki kesempatan untuk menambahkan lebih banyak daya hashing, dengan mesin yang lebih banyak dan / atau lebih efisien, dan mendapatkan keuntungan dari yang lain untuk secara proporsional memenangkan lebih banyak hadiah. Tetapi keunggulan hanya bertahan sampai cukup banyak pesaing juga menambahkan lebih banyak kekuatan hashing untuk mengeksploitasi perbedaan yang sama dan, dengan demikian, menghilangkannya.
Fakta bahwa varian dalam penerbitan bitcoin harian semakin menipis dari waktu ke waktu menunjukkan jendela peluang berkala ini telah menyempit karena keunggulan penambang baru terus bersaing. Dengan kata lain, Bitcoin semakin mendekati pasar yang sempurna.
Ceritanya di sini besar: Seiring pertumbuhan jaringan Bitcoin – dengan kenaikan harga, basis pengguna yang meningkat, dan kekuatan hash yang meningkat – sistem ekonomi kompetitif yang mendorong model keamanan yang mendasarinya berkembang menuju keadaan yang semakin efisien. Ini adalah contoh yang sangat baik tentang bagaimana sistem insentif yang tepat dapat mendorong perilaku yang meningkatkan fungsi sistem yang terdesentralisasi.
Komentar lepas dari investor miliarder di acara Nixon Foundation – ya, ada entitas yang dinamai sesuai nama presiden AS yang dipermalukan – memicu tanggapan marah dari para bitcoiner. Beraninya seorang pria yang seharusnya mendukung bitcoin memfitnahnya seperti ini!
Saya cenderung ke arah interpretasi yang terakhir. Pengambilan konteks media sosial kehilangan nuansanya.
Jika Thiel berkata, “Saya bertanya-tanya apakah China menggunakan Bitcoin sebagai senjata finansial melawan Amerika Serikat,” daripada mengatakan bahwa Bitcoin mungkin adalah senjata finansial China, itu bisa lebih mudah dibaca sebagai penilaian cerdas atas realitas geopolitik.
Itu bukan kritik terhadap Bitcoin tetapi pengingat bahwa dengan keberadaannya semata, sebagai alternatif terdesentralisasi dari sistem keuangan yang ada, Bitcoin menimbulkan tantangan bagi semua pemerintah tetapi terutama bagi hegemon keuangan dunia, AS.
Ini adalah argumen yang sah bahwa China secara selektif menerapkan kebijakan seputar Bitcoin yang dapat meningkatkan tekanan yang dihadapi AS dari tantangan itu sambil melindungi sistem keuangan tertutupnya sendiri. Bagaimana lagi menjelaskan mengapa Beijing menutup mata terhadap begitu banyak aktivitas penambangan domestik – yang berkontribusi pada keuntungan efisiensi sistemik Bitcoin, yang dijelaskan di atas – tetapi membatasi pertukaran mata uang kripto?
Jadi, tidak, Bitcoin tidak dibuat sebagai senjata Tiongkok. Tetapi itu tidak berarti China tidak memilih untuk menggunakannya sebagai satu kesatuan. Dan jika demikian, mungkin merupakan ide yang baik bagi pemerintah AS untuk mendengarkan Thiel dan mencari tahu
apakah akan melawan senjata itu atau mengkooptasi untuk pertahanannya sendiri.
Bacaan yang relevan: ATH ETH
Tidak seperti pasar bitcoin, yang gagal menahan penembusan di atas level psikologis penting $ 60.000, Eter (ETH, + 2,37%) menikmati bulan April yang cerah. Pada hari Kamis, token asli Ethereum mencapai level tertinggi baru sepanjang masa di $ 2.153, dan pada publikasi tetap nyaman di atas $ 2.000.
Sesuai akun 2 April ini dari reporter pasar CoinDesk Omkar Godbole , dorongan pertama untuk mendapatkan ETH adalah sesuatu yang sangat penting: berita besar bahwa Visa akan mulai memproses pembayaran stablecoin berbasis Ethereum USDC (USDC, -0,11%) .
Namun, ada juga tanda-tanda pelarian ETH disertai dengan banyak pembelian cryptocurrency lain yang didorong oleh sentimen, aktivitas yang tampaknya lebih terlepas dari fundamental. Secara khusus, XRP mencapai harga tertinggi dua bulan setelah reli eter , seperti yang juga dilaporkan Godbole.
Ini adalah token yang sama yang sedang diselidiki oleh SEC karena merupakan keamanan ilegal, namun banyak orang yang membelinya. Anda tidak bisa menyalahkan eter untuk perilaku yang agak tidak sesuai ini. Sangat disayangkan bahwa keuntungan ETH yang kuat sering kali bertepatan dengan “reli altcoin” berbasis luas, gerakan yang cenderung terasa lebih seperti pompa momentum daripada keuntungan yang berkelanjutan.
Untuk menuangkan sedikit lebih banyak hujan pada parade Ethereum, analis Chainalysis Philip Gradwell menghasilkan penelitian yang menunjukkan permintaan komitmen rendah untuk ETH di level yang lebih tinggi tersebut. Dia mengatakan kepada CoinDesk TV bahwa ini mungkin menunjukkan Ether tidak memiliki banyak dukungan di atas $ 2.000, bahkan jika ada banyak pembeli dengan harga $ 1.800.
Perkiraan Harga Saham Coinbase Lebih Tinggi Dijelaskan
Setelah Coinbase merilis pendapatan Q1 yang mengesankan kemarin, perkiraan konservatif untuk harga saham bursa berkisar sekitar $ 300, tetapi DA Davidson telah menaikkan penilaian mereka atas saham Coinbase menjadi $ 440 per saham. Gil Luria, Kepala Riset DA Davidson, menguraikan target harga untuk bursa tersebut. Plus, risiko terbesar untuk Coinbase.
Volume 90%