Pilih Laman
inChanger

Fidusia yang mengabaikan bitcoin mengambil risiko lain: kegagalan untuk mengidentifikasi realitas moneter dengan benar, kata penulis “Uang Berlapis.”

Industri manajemen aset sekarang bercabang dua. Di satu sisi, peneliti yang berpikiran maju telah mencapai kesimpulan bahwa bitcoin (BTC, +4.76%)telah mengubah teknologi moneter seperti yang kita ketahui. Di sisi lain adalah orang lain, apakah dengan bersemangat menolak bitcoin atau hanya duduk di sela-sela.

Jujur saja, para penentang mengalami kesulitan di tahun 2021. Argumen yang melelahkan yang menyamakan bitcoin dengan tulip mania sudah usang, dan bahkan profesional investasi paling berpengalaman yang sebelumnya mengabaikan cryptocurrency juga terlibat atau mengakui bahwa mereka mungkin telah melewatkan sesuatu. Hal ini menyebabkan manajer investasi yang belum memiliki bitcoin untuk klien, orang-orang sampingan, merasa sangat gugup saat ini. Dan itu bermuara pada kewajiban fidusia .

Nik Bhatia adalah penulis “Uang Berlapis: Dari Emas dan Dolar ke Bitcoin dan Mata Uang Digital Bank Sentral” (2021). Dia adalah pemegang piagam CFA dan Adjunct Professor of Finance and Business Economics di University of Southern California Marshall School of Business.

Fidusia adalah seseorang yang memiliki kewajiban hukum untuk mengurus uang atas nama klien. Satu-satunya alasan yang dapat dipertahankan untuk manajer investasi yang belum mengalokasikan ke bitcoin adalah volatilitas harga. Jaminan fidusia termasuk bitcoin dalam portofolio akan meluncurkan kisaran pengembalian yang diharapkan secara berlebihan lebih luas dari yang awalnya dijanjikan. Posisi kecil 5% dalam bitcoin bisa sangat bermanfaat di tahun seperti 2021 tetapi menyebabkan kinerja buruk besar-besaran di tahun seperti 2018. Dalam pemikiran ini, pemegang fidusia memiliki kewajiban untuk mengecualikan bitcoin karena potensi dampak negatif pada pengembalian investasi.

Tetapi volatilitas harga tidak selalu sama dengan risiko langsung, dan di sinilah letak kompleksitasnya. Fidusia memiliki kewajiban untuk mengecualikan bitcoin dari portofolio karena volatilitas harga, tetapi mereka benar-benar mengambil risiko yang sepenuhnya terpisah yang tersembunyi di depan mata: kegagalan untuk mengidentifikasi dengan benar realitas moneter . Dolar mungkin tidak akan berhenti menjadi denominasi mata uang paling populer di dunia dalam waktu dekat, tetapi serbuan 100 juta orang yang mengubah setidaknya sebagian dari tabungan mereka dan denominasi mental mereka ke BTC mengguncang dasar setiap daratan di planet ini.

Gempa bumi tersebut beresonansi dengan kepercayaan pada bitcoin sebagai mekanisme konsensus yang digunakan untuk menentukan apa itu uang, atau apa yang nyata . Sekarang, mengatakan bahwa tugas pemegang fidusia adalah mengidentifikasi pergeseran eksistensial dalam realitas moneter terdengar seperti peregangan. Namun, pemegang fidusia yang berfokus pada pertumbuhan harus mengakui aset yang menyelesaikan pertumbuhan tahunan gabungan 200% selama satu dekade. Dan jika belum, kemungkinan mereka mulai berkinerja buruk dari rekan-rekan mereka.

Kinerja yang kurang baik seharusnya mengarahkan investor yang rajin untuk mengajukan pertanyaan tentang bitcoin dan pergeseran teknologi dan geopolitik yang terkait dengan mata uang non-pemerintah berbasis internet. Apa yang dituntut oleh kewajiban fidusia Anda? Bisakah Anda sepenuhnya tanpa kepemilikan atas apa yang oleh sebagian besar penduduk dunia dianggap sebagai rezim moneter alternatif, sepenuhnya digital, dan tanpa kewarganegaraan? Ketika dilihat dari perspektif itu, mungkin menjadi kewajiban fidusia Anda untuk memiliki bitcoin untuk klien Anda meskipun harganya tidak stabil.

“Satu-satunya alasan yang dapat dipertahankan untuk manajer investasi yang belum mengalokasikan ke bitcoin adalah volatilitas harga. ”

Inilah tesis yang benar bagi manajer investasi yang menanyakan pertanyaan-pertanyaan penting ini pada tahun 2021: saatnya memiliki beberapa bitcoin untuk klien. Asumsi dasar pemegang fidusia tidak bisa lagi menjadi masa depan yang hanya memiliki dolar. Ilmu moneter dan kriptografi telah resmi bergabung, dan bitcoin telah mencapai status mata uang cadangan global. Tidak memiliki bitcoin sekarang menjadi posisi tidak dilindungi. Dan di era ketidakstabilan keuangan, posisi tanpa lindung nilai sudah matang untuk bencana.

Memiliki beberapa bitcoin, meskipun dalam jumlah nominal terkecil, memungkinkan pemegang fidusia untuk menunjukkan pemahaman bahwa denominasi dunia perlahan-lahan berubah, tidak jauh dari dolar ke renminbi atau euro, tetapi jauh dari ketergantungan pada mata uang yang dikeluarkan pemerintah. Perubahannya tidak kentara, terutama dengan ekonomi global yang sepenuhnya bergantung pada infrastruktur moneter saat ini. Tetapi mereka yang mau membaca yang tersirat telah membeli bitcoin untuk klien mereka apakah mereka menyebutnya lindung nilai, taruhan spekulatif, atau revolusi moneter.

Ada satu komponen terakhir dari argumen fidusia untuk dialokasikan ke bitcoin, dan itu adalah kebebasan manusia. Di Barat, sangat mudah untuk mengabaikan potensi bitcoin sebagai alat pemberdayaan keuangan – bitcoin menerima permintaan dari mereka yang ingin membuat pernyataan politik yang menentang kebijakan moneter Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa.

Tapi kita hidup di dunia dengan masalah serius yang mengganggu planet kita, seperti kerusakan lingkungan, perdagangan manusia, dan inflasi yang disebabkan oleh politik. Saat ini, begitu banyak pemegang fidusia tidak hanya bertanggung jawab atas kinerja investasi tetapi juga untuk memajukan tanggung jawab perusahaan dan secara positif mempengaruhi perubahan masyarakat – penerbit indeks keuangan MSCI sekarang memberikan peringkat ESG (lingkungan, sosial, dan tata kelola) untuk lebih dari 14.000 emiten perusahaan karena investasi berkelanjutan sedang bertransformasi keseluruhan pendekatan manajemen investasi.

Dengan bitcoin yang bertindak sebagai alternatif di negara-negara yang dilanda inflasi seperti Venezuela, Argentina, dan Nigeria, ini berpotensi untuk meredakan perselisihan manusia. Mungkin setelah membaca artikel ini, pemegang fidusia mungkin menekan ketakutan mereka sendiri akan volatilitas kripto untuk secara bersamaan mengejar pengembalian investasi dan dampak sosial yang superior.

https://www.coindesk.com/asset-managers-bitcoin-fiduciary-duty

inChanger