Pilih Laman
inChanger

Kolumnis kami membandingkan bagaimana perusahaan di balik stablecoin (USDT) terkemuka membuktikan cadangannya dan bagaimana pesaingnya melakukannya.

Penerbit Stablecoin Tether baru-baru ini mengejutkan para kritikus. Perusahaan akuntansi Moore Cayman, bagian dari jaringan akuntansi Moore Global, membuktikan bahwa Tether memiliki cukup aset untuk mendukung kewajibannya.

Penggemar Tether dengan cepat merayakan laporan pengesahan di media sosial sementara para kritikus meragukannya.

Komunitas cryptocurrency yang berpengalaman dalam masalah waktu konfirmasi dan percabangan rantai yang rumit, ia tidak terlalu mengenal ketidakjelasan profesi akuntansi. Untuk memahami bagaimana pengesahan memberi nilai pada stablecoin, kita perlu mempelajari sedikit tentang akuntansi.

Masalah mempercayai stablecoin

Orang yang tertarik dengan cryptocurrency cenderung skeptis terhadap sentralisasi. Tetap di crypto cukup lama dan kemungkinan besar Anda akan diretas atau ditipu. Semua ini menghasilkan banyak hal yang mencurigakan.

Tak heran jika penerbit stablecoin yang menyimpan cadangan di bank tradisional menjadi magnet yang diragukan. Pengguna Cryptocurrency, yang sudah lama terbiasa memverifikasi segala sesuatu di blockchain, tidak bisa mendapatkan wawasan tentang sifat aset yang mendukung stablecoin.

Untuk menghilangkan kecurigaan ini, penerbit stablecoin termasuk Gemini, Circle, dan Paxos telah mengadopsi praktik penerbitan berkala laporan pengesahan . Setiap bulan penerbit meminta auditornya untuk membuat opini tentang nilai cadangan yang digunakan untuk mendukung stablecoin. Pendapat auditor dipublikasikan di situs web penerbit untuk dilihat semua orang.

Tapi tidak dengan Tether.

Tether, perusahaan di balik stablecoin terbesar, USDT (+0.02%), tidak pernah peduli dengan praktik pengesahan reguler dari perusahaan akuntansi.

Kelalaian ini hanya memicu spekulasi yang merembes bahwa aset Tether kurang. Selama bertahun-tahun Tether dirundung rumor bahwa mereka tidak memiliki cukup investasi untuk mendukung stablecoin yang telah diedarkannya. Dalam pernyataan ke kantor Kejaksaan Agung New York pada 2019, perusahaan mengakui bahwa hanya 74% dari asetnya yang disimpan dalam bentuk uang tunai dan setara kas, 26% lainnya adalah pinjaman untuk membantu afiliasinya yang sakit, Bitfinex.

Meskipun Tether telah memberikan transparansi yang sangat sedikit, itu tidak menghentikan komunitas cryptocurrency dari membangun ketergantungan besar pada stablecoin (dengan hampir USDT senilai $ 50 miliar yang dikeluarkan sekarang). Binance dan pertukaran mata uang kripto terpusat lainnya di Asia mengandalkan stablecoin tether sebagai ganti akun dolar yang sebenarnya. Sementara itu, perangkat keuangan terdesentralisasi telah memakan banyak tambatan sebagai bentuk jaminan yang stabil.

Ini telah menciptakan situasi yang aneh di mana komunitas yang sama yang memperjuangkan julukan “jangan percaya, verifikasi” sebenarnya banyak memercayai, bukan memverifikasi.

Laporan pengesahan Tether dan janjinya untuk memberikan lebih banyak laporan ke depan adalah langkah ke arah yang baru dan jauh lebih baik. Dengan memberikan lebih banyak transparansi kepada pengguna akhir tentang nilai asetnya, Tether berupaya untuk menyesuaikan diri dengan standar industri.
‘Ini hanya pengesahan, bukan audit’

Tetapi banyak komunitas cryptocurrency tetap skeptis. Seberapa kuat pengesahan?

Peran industri akuntansi adalah untuk memberikan kepada publik suatu tingkat jaminan tentang kualitas informasi perusahaan atau organisasi. Tingkat jaminan paling intensif diberikan oleh audit.

Dalam audit, pelanggan auditor mulai dengan menyatakan sesuatu seperti “ini laporan keuangan kuartalan saya” atau “ini nilai dari cadangan stablecoin saya.” Dan kemudian auditor memeriksa pernyataan tersebut dengan mengumpulkan bukti secara cermat. Setelah menyelesaikan auditnya, auditor menerbitkan surat dengan pendapatnya tentang keakuratan klaim manajemen.

Ketika Tether menyewa Moore Cayman untuk memverifikasi cadangannya, Tether menegaskan bahwa ia memiliki total aset “setidaknya US $ 35.276.327.156.” Dan kemudian Moore Cayman memeriksa klaim ini dengan menggunakan standar yang sama jika ditugasi untuk mengaudit laporan keuangan tahunan Tether.

Auditor tidak seharusnya secara membabi buta mengandalkan representasi manajemen. Mereka menguatkan informasi dengan tidak hanya memverifikasi bahwa angka sebenarnya benar tetapi juga menguji sistem dan prosedur internal klien untuk memastikan mereka bekerja dengan baik.

Dalam kasus perikatan pengesahan stablecoin, auditor yang bijaksana akan memeriksa dengan bankir stablecoin bahwa saldo akun sudah mencukupi. Menguji kontrak pintar stablecoin dan mengamati fungsionalitas pencetakan dan pembakarannya juga akan menjadi kunci untuk membentuk opini audit.

Perusahaan akuntansi tidak sempurna. Dewan Pengawas Akuntansi Perusahaan Publik (PCAOB) adalah badan publik AS yang bertanggung jawab untuk mengaudit auditor. Dalam putaran terakhir inspeksi PCAOB, 25% dari audit perusahaan publik memiliki semacam kekurangan .

Kekurangan tidak selalu berarti opini akhir auditor salah. Hanya 3% dari audit yang diinspeksi PCAOB memiliki kekurangan yang mengarah pada opini yang salah. Selain itu, PCAOB memilih audit yang paling berisiko untuk diperiksa, sehingga temuannya tidak menunjukkan kualitas audit rata-rata.

Di Kanada, Dewan Akuntabilitas Publik Kanada (CPAB) memiliki banyak tanggung jawab yang sama dengan PCAOB. Selama tahun 2020, CPAB menemukan bahwa 29% dari audit yang diinspeksi tidak memadai dalam penerapan standar audit yang diterima secara umum. Dari empat perusahaan terbesar, hanya 8% dari audit yang diinspeksi tidak memadai, mencapai target 10% CPAB.

Jadi ujian tidak 100% dapat dipercaya. auditor EY Kegagalan untuk menemukan kecurangan di Wirecard selama satu dekade penuh adalah pengingat akan hal ini. Meski begitu, audit tetap menjadi sumber terbaik dari jaminan non-blockchain yang kami miliki. Stablecoin yang menerbitkan laporan pengesahan dari auditor lebih aman daripada yang tidak.
Masih lamban dalam hal transparansi

Sayangnya, tingkat informasi yang diungkapkan Tether dalam pengesahan pengesahannya mengecewakan dan kurang dari apa yang dipilih oleh penerbit stablecoin pesaing untuk diungkapkan.

Menurut Nikhilesh De CoinDesk, Tether akan memberikan laporan pengesahan triwulanan. Itu berarti selama 89 hari intervensi, pengguna cryptocurrency hanya bisa menebak status cadangan Tether.

Bandingkan ini dengan stablecoin yang bersaing seperti TrueUSD dan TrueGBP, yang memberikan pengesahan cadangan waktu nyata 24/7 milik auditor Armanino. Tidak bisa tidur pada Sabtu malam dan ingin melihat apakah stablecoin Anda masih didukung dengan baik? Armanino akan memberikan pengesahan. (Fungsi pengesahan TrueUSD untuk sementara terputus saat mengalami perubahan kepemilikan.) Gagasan Noah Buxton dan Jeremey Nau dari Armanino, pengesahan 24/7 bergantung pada antarmuka pemrograman aplikasi, atau API, yang menarik informasi setiap 30 detik tentang cadangan stablecoin dari rekening banknya.

Laporan pengesahan Tether juga mengecewakan karena hanya memberikan informasi tentang kuantitas cadangannya, bukan kualitasnya.

Dalam laporan pengesahan stablecoin Gemini pesaing, Gemini menegaskan bahwa cadangannya disimpan dalam rekening di State Street Bank dalam “dana pasar uang yang dikelola oleh Goldman Sachs Asset Management, yang diinvestasikan hanya dalam Kewajiban Perbendaharaan AS”.

Itu jumlah transparansi yang mengesankan.

Dalam kasus Paxos Standard, ia membuktikan bahwa cadangannya disimpan dalam bentuk simpanan di lembaga penyimpanan AS atau dalam bentuk Departemen Keuangan AS.

Tetapi Tether hanya membuat pernyataan tentang ukuran total asetnya. Tidak seperti Gemini dan Paxos, ini tidak memberi tahu kita apa pun tentang komposisinya. Apakah menyimpan tagihan Treasury yang aman? Dogecoin?

Jadi, meskipun jelas merupakan kabar baik bahwa Tether mengejar para pesaingnya dengan memberikan laporan pengesahan, Tether tetap lamban dalam hal transparansi. Tidak semua laporan pengesahan sama, dan Tether tetap yang paling tidak informatif. Setidaknya untuk saat ini.

https://www.coindesk.com/tethers-report-card-offers-less-detail-than-rivals

inChanger