Pilih Laman
inChanger

Proposal Token Safe Harbor yang telah direvisi mendefinisikan seperti apa proyek yang sukses nantinya.

Komisaris Securities and Exchange Commission (SEC) Hester Peirce menerbitkan versi terbaru dari proposal “safe harbour” minggu lalu, tepat sebelum konfirmasi Gary Gensler sebagai ketua SEC. Versi lama memperkenalkan konsep masa tenggang tiga tahun untuk meluncurkan proyek. Versi baru menentukan seperti apa proyek yang sukses sebenarnya. Saya memecahnya di bawah.

Pelabuhan Aman
Narasi

Startup Cryptocurrency bisa mendapatkan keuntungan dari masa tenggang tiga tahun untuk membangun dan meluncurkan proyek mereka sebelum mereka harus khawatir tentang undang-undang sekuritas federal. Setidaknya, itulah premis dari “Token Safe Harbor” yang diusulkan Hester Peirce. Komisaris periode kedua pertama kali mengusulkan tempat aman berlindung yang untuk startup cryptocurrency tahun lalu, yang menerima umpan balik tetapi tidak diadopsi oleh komisaris lainnya. Dia memperkenalkan versi revisi pada hari Selasa, membuat beberapa panduan yang lebih spesifik tentang bagaimana perusahaan dapat memverifikasi bahwa proyeknya beroperasi.
Mengapa itu penting

Saat ini, sebagian besar startup cryptocurrency yang ingin mengumpulkan modal dengan menjual token sebelum membangun atau meluncurkan harus mendaftar ke SEC atau berisiko menghadapi tindakan penegakan hukum. Pendaftaran bisa mahal jika sebuah proyek tidak memiliki dana, dan menjual token sesuai dengan undang-undang sekuritas federal membawa bebannya sendiri. Proposal Komisaris Peirce akan membiarkan sebuah startup membutuhkan waktu tiga tahun untuk membuat jaringan blockchain “terdesentralisasi” sebelum harus menilai apakah itu sesuai dengan undang-undang sekuritas atau apakah token tersebut masih memenuhi definisi federal tentang “keamanan.”

Dengan kata lain, safe harbour memberi proyek ruang bernapas selama tiga tahun, sesuatu yang diyakini banyak pendiri akan bermanfaat bagi mereka. Ini bisa membuat startup datang ke pasar dengan cara yang sama seperti jaringan Ethereum asli, kata Lindsay Lin, mitra dan penasihat di Dragonfly Capital.

“Proyek dengan teknologi baru tidak bebas melakukan apa yang dilakukan Ethereum untuk mem-bootstrap jaringan (penawaran koin awal, pengembangan, pemasaran) agar tidak melanggar undang-undang sekuritas,” katanya. “Ketakutan ini menciptakan parit bagi petahana yang sudah tua, yang mungkin menjadi kontraproduktif jangka panjang bagi industri karena teknologi penantang mungkin tidak dengan mudah menembus penghalang peraturan untuk masuk.”
Memecahnya

Perbedaan paling nyata antara versi lama dan yang baru adalah pengenalan panduan keluar. Di bawah Token Safe Harbor Proposal 2.0, perusahaan harus menghubungi penasihat dari luar untuk mengevaluasi proyek mereka dan membuat laporan yang menilai apakah proyek tersebut memenuhi kriteria tertentu untuk dianggap “terdesentralisasi” atau “berfungsi”.

Jika sebuah proyek tidak memenuhi persyaratan, maka akan memiliki beberapa bulan untuk berakhir dan menjadi sesuai dengan undang-undang federal saat mendaftar sebagai penerbit sekuritas.

Seperti yang telah dirancang, proposal yang direvisi akan membiarkan perusahaan terus beroperasi jika memenuhi salah satu definisi. Dengan kata lain, proyek yang berfungsi dan terpusat dapat lolos dari persyaratan pendaftaran.

“Anda dapat membayangkan situasi yang lebih terpusat di mana masih ada jaringan yang berfungsi,” kata Peirce kepada CoinDesk. “Saya berharap mendapat umpan balik untuk bagian kedua itu karena banyak orang di versi awal benar-benar fokus pada ‘bagaimana kita memahami desentralisasi,’ jadi mungkin orang akan merasa kuat bahwa bagian kedua itu harus diubah atau tidak perlu.”

Tujuannya adalah untuk menentukan kapan sebuah proyek mungkin berada di luar yurisdiksi SEC dan, oleh karena itu, tidak perlu mendaftar sebagai penerbit sekuritas.

Namun, sebuah proyek mungkin diberi insentif agar hanya berfungsi dan tidak fokus pada desentralisasi, kata Grant Gulovsen, seorang pengacara yang memberi nasihat kepada perusahaan rintisan di sektor kripto.

Dia mengatakan startup kripto benar-benar bisa mendapatkan keuntungan dari proposal safe harbour, meskipun dia mencatat bahwa peraturan crowdfunding yang ada (Regulation CF) memungkinkan startup untuk mengumpulkan lebih dari $ 1 juta asalkan mereka memenuhi persyaratan tertentu.

“Saya akan lebih memilih untuk melonggarkan batasan di seluruh papan, tetapi tidak masuk akal bagi saya dari sudut pandang kebijakan publik untuk menciptakan lapangan bermain yang tidak merata yang menguntungkan startup kripto karena blockchain, terutama mengingat ambang batas rendah yang diperlukan untuk memenuhi Network Maturity di bawah uji jaringan fungsional Token Safe Harbor, ”katanya.

Lin mengatakan kepada CoinDesk bahwa sebagian besar revisi “luar biasa”, menunjuk ke persyaratan interval pengungkapan dan pelaporan.

Namun, dia mengatakan bahwa panduan tersebut bisa lebih spesifik pada panduan keluar dengan menentukan siapa yang dapat menentukan apakah sebuah proyek didesentralisasi atau berfungsi, dan apa yang mungkin mendiskualifikasi sebuah proyek.

“Pada akhirnya kematangan jaringan akan tetap menjadi standar subjektif. Oleh karena itu, akan berguna untuk memiliki lebih banyak info tentang bagaimana hal itu akan dinilai dan faktor apa yang paling penting, “katanya, menambahkan,” Mengingat konsekuensinya sangat parah, akan berguna juga untuk menyusun proses banding . Item ini tidak harus ditulis dalam aturan itu sendiri, tetapi akan sangat membantu jika memiliki panduan untuk memberikan lebih banyak kejelasan. ”

Lin mengatakan bahwa dia berharap “Kematangan Jaringan” dapat didefinisikan dengan lebih jelas, atau dibuat preseden untuk menetapkan dengan lebih jelas.
Meminta umpan balik

Salah satu gerakan paling baru yang dilakukan Peirce adalah memposting seluruh proposal yang diperbarui di GitHub , platform hosting populer untuk perangkat lunak tempat siapa pun dapat memberikan umpan balik melalui komentar atau menyarankan perubahan melalui permintaan tarik.

Ini adalah “ide brilian,” kata Gulovsen, yang telah memberikan komentar di halaman GitHub. “Saya memuji Komisaris Peirce karena mempostingnya di GitHub. Ini memberikan kesempatan kepada praktisi hukum, pengembang perangkat lunak, dan pihak yang berkepentingan untuk mengomentari proposal secara langsung dan membuat catatan publik yang sepenuhnya transparan. ”

Langkah itu juga memungkinkan pengembang, pengacara, dan pihak lain untuk merespons secara langsung daripada harus melalui pelobi untuk mengajukan saran, katanya.

Pierce mengatakan dia memposting proposal di GitHub “untuk benar-benar mendorong orang untuk terlibat dengan teks dan memikirkan tentang cara memperbaikinya.”

Dia juga berharap ini akan membantu menunjukkan Ketua SEC yang baru, Gary Gensler, berapa banyak keterlibatan yang ada, dan masalah apa yang diyakini orang dapat ditingkatkan.

Peirce juga meminta umpan balik untuk proposal aslinya, dan mengatakan komentar yang dia terima tahun lalu menunjukkan bahwa orang memang menginginkan pelabuhan yang aman.

“Saya pikir itu hanya sebagian dari pertanyaan kejelasan karena apakah sesuatu harus diperdagangkan atau tidak sebagai masalah keamanan bagi orang-orang di [industri], itu penting bagi pedagang perantara,” katanya. “Kami memiliki program percontohan yang tersedia sekarang dan itu, juga, hanya tersedia untuk sekuritas aset digital jadi kami harus memikirkan apakah semuanya sesuai atau tidak dalam ember apa.”
Regulasi dengan penegakan hukum

Bagian dari ide safe harbour adalah untuk membantu SEC menjauh dari “regulasi oleh penegakan,” yaitu ketika regulator membawa tindakan penegakan hukum terhadap apa yang dianggapnya sebagai pelaku kesalahan dan membiarkan industri lainnya mencoba mengumpulkan perilaku apa yang dapat diterima. Pendekatan ini tidak memberikan panduan yang jelas tentang apa yang diperbolehkan.

“Selalu ada pertanyaan seputar apakah kami memimpin dengan penegakan atau apakah alih-alih melakukan itu, kami dapat memberikan kejelasan peraturan,” kata Peirce.

Peirce mengatakan bahwa dia menerbitkan proposal tersebut sebelum pemungutan suara konfirmasi akhir Gensler, mencatat bahwa dia memiliki pengalaman masa lalu di sektor crypto.

“Saya berharap dia akan berpikir tentang bagaimana memberikan kejelasan peraturan sehubungan dengan crypto secara umum,” katanya. “Aku ingin ini menjadi sesuatu yang dia pertimbangkan.”

Roller coaster Coinbase

Minggu lalu, pertukaran crypto yang berbasis di AS Coinbase akhirnya go public, menandai penerimaan paling publik di Wall Street dari startup crypto hingga saat ini. Anda dapat melihat semua cakupan CoinDesk di sini , tetapi singkatnya: Perdagangan dimulai sore hari, harga naik sedikit, lalu turun sedikit dan diperdagangkan sekitar $ 330 pada hari Senin.

Daftar itu bergema tidak hanya di AS – seperti yang ditulis oleh kolega saya Sandali Handagama . Para eksekutif di bursa kripto di berbagai negara melihat daftar tersebut sebagai sinyal bagi dunia keuangan tradisional dan anggotanya, yang sekarang mungkin menganggap industri aset digital lebih serius.

Sekarang, kita harus menunggu dan melihat perusahaan mana berikutnya dan apakah itu menandai penerimaan lebih lanjut crypto oleh Wall Street – atau, penerimaan lebih lanjut dari Wall Street oleh crypto.
Biden Bunch
Mengubah penjaga

Gary Gensler secara resmi telah dikukuhkan sebagai pemimpin Securities and Exchange Commission. Hanya butuh tiga bulan dan tiga suara berbeda. Sekarang, untuk memparafrasekan kata-kata abadi Bill Belichick , kita berada di Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas. Tidak ada kata resmi tentang siapa yang mungkin akan ditunjuk untuk memimpin regulator komoditas atau Kantor Pengawas Mata Uang.
Di tempat lain:

Binance.US Mempekerjakan Mantan Regulator Bank Brian Brooks sebagai CEO : Brian Brooks bergabung dengan Binance.US. Saya sedikit terkejut tapi saya rasa ini tidak sepenuhnya tidak terduga. (Juga, tidak ada kabar ke mana arah yang akan segera menjadi mantan CEO Catherine Coley.)
The NFT Craze Is Helping Nigerian Artists Go Global : Beberapa seniman Nigeria mencetak token seni mereka yang tidak dapat dipertukarkan dan menemukan bahwa ini lebih mudah daripada mencoba masuk ke pasar seni tradisional. Sandali Handagama berbicara dengan beberapa artis ini untuk mendapatkan perspektif mereka, meskipun, seperti yang dia catat, NFT mungkin hanya menguntungkan artis dengan basis penggemar yang mapan, bukan pendatang baru.
Penasihat Kebijakan AS Bantah Peter Thiel: Bitcoin Tidak Akan Merusak USD : Ya, jadi minggu lalu Peter Thiel, penjaja lama bitcoin (BTC, +1.12%), mengatakan China mungkin menggunakan bitcoin untuk merusak dolar AS. Itu adalah pernyataan yang aneh, tetapi minggu lalu Alex Wong, anggota Komisi Peninjauan Ekonomi dan Keamanan AS-China yang didanai kongres, mengatakan ini tidak mungkin.
Banyak Wow: Slim Jim Memiliki Strategi Dogecoin : Jadi Slim Jim, anak perusahaan dari Conagra Brands, memiliki strategi Dogecoin , menurut kolega saya Daniel Nelson. Ini adalah cerita CoinDesk yang paling banyak dibaca minggu lalu. Lebih penting lagi, saya bertanya-tanya apakah ini benar-benar tanda penerimaan. Dogecoin telah diperlakukan sebagai meme sejak pembuatannya; sekarang, perusahaan aktual yang terdaftar di bursa saham aktual merencanakan kampanye pemasaran di sekitar tanggal penting untuk DOGE (-22.09%). Mungkin seperti inilah adopsi institusional yang sebenarnya. Atau mungkin saya terlalu memikirkan ini dan orang-orang suka meme .

Di luar CoinDesk:

( Los Angeles Times ) saya berbicara tentang isu-isu IP untuk non-sepadan token beberapa waktu lalu, dan beberapa rekan saya telah membahas bagaimana artis baru atau kurang menonjol yang mengambil keuntungan dari bentuk untuk menjual seni dan membuat uang. The Los Angeles Times melihat artis yang mencoba, tetapi dipukul mundur oleh industri – dalam hal ini, industri buku komik. Sementara seniman buku komik terkadang dapat menjual karya seni mereka di konvensi dan lokasi lain tanpa masalah, tampaknya perlindungan IP akan mencegah mereka melakukan hal yang sama dalam format digital khusus ini.
( Motherboard ) FBI menerima persetujuan pengadilan untuk pada dasarnya meretas komputer untuk menghapus perangkat lunak yang disusupi yang terkait dengan versi Microsoft Exchange Server. Langkah itu dilakukan untuk melindungi perusahaan dari peretasan di masa depan, menurut Departemen Kehakiman AS. Saya punya beberapa pertanyaan tentang ini. Mungkin FBI percaya bahwa mereka tidak punya pilihan selain membobol komputer entitas swasta dan menambalnya, tetapi fakta bahwa hal ini mungkin secara teknis dan hukum sangat memprihatinkan, untuk sedikitnya.
( I FLR) Saya menulis tentang Financial Action Task Force yang ditinjau kembali proposal proposal minggu lalu. Lewis Cohen , salah satu pendiri DLx Law yang terkenal di industri ini, menerbitkan analisis yang jauh lebih komprehensif tentang apa yang dikatakan draf proposal dan apa implikasinya. Ini layak dibaca jika Anda berada di sektor crypto, terutama jika Anda bekerja pada proyek keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Jika Anda memiliki pemikiran atau pertanyaan tentang apa yang harus saya diskusikan minggu depan atau umpan balik lain yang ingin Anda bagikan, silakan email saya di [email protected] atau temukan saya di Twitter @nikhileshde .

Anda juga dapat bergabung dengan percakapan grup di Telegram .

Sampai jumpa minggu depan!

https://www.coindesk.com/unpacking-safe-harbor-2

inChanger