Pilih Laman
inChanger

Inovasi nyata dari keuangan terdesentralisasi (DeFi) adalah desentralisasi, bukan keuangan, kata kolumnis kami.

Apa itu perusahaan DeFi? Itu tergantung pada siapa Anda bertanya.

Jika Anda bertanya kepada Paul Brody, di EY, ini tentang perusahaan yang menggunakan DeFi (keuangan terdesentralisasi).

Jika Anda bertanya kepada dari Cordite Richard Crook , ini tentang perusahaan yang mengoperasikan jaringan yang sedikit kurang terpusat menggunakan “DLT” (teknologi buku besar terdistribusi) dalam lingkungan konsorsium.

Jika Anda bertanya kepada saya, ini tentang membuat struktur perusahaan skala web baru yang terdesentralisasi dan mekanisme koordinasi berbasis internet yang efektif di antara orang-orang hukum dan perorangan yang dikenal atau tidak dikenal. Dengan kata lain, pemerintahan adalah segalanya .

Perspektif Paul dan Richard sepenuhnya valid dan tentu saja merupakan bagian dari gambaran. Dari sudut pandang saya, perusahaan DeFi harus mendesentralisasikan perusahaan, bukan memusatkan perangkat lunak DeFi di tangan struktur perusahaan lama.
Kata operatifnya adalah desentralisasi, bukan keuangan

Berkat pasukan PhD matematika dan fisika yang dipekerjakan Wall Street antara tahun 1970 hingga 2008, sangatlah sulit untuk menemukan keuangan baru. Dengan pengecualian langka, katakanlah, pinjaman kilat, setiap kuantitas yang kompeten dapat memetakan inovasi keuangan di DeFi 1: 1 ke inovasi keuangan sebelumnya di Wall Street.

Ajit Tripathi, kolumnis CoinDesk, adalah kepala Bisnis Kelembagaan di Aave. Sebelumnya, ia menjabat sebagai mitra fintech di ConsenSys dan merupakan salah satu pendiri PwC’s UK Blockchain Practice.

Itu berarti inovasi nyata dalam DeFi adalah desentralisasi, dan bahkan itu memiliki akar dan kesejajaran dalam sejarah uang dan perdagangan. Pengambilan keputusan dengan pemungutan suara pemegang token tidak sepenuhnya berbeda dari pemungutan suara proxy, dan serikat pedagang di India kuno dan Italia abad pertengahan menjalankan layanan pinjaman, perdagangan, asuransi, uang, dan aset yang saling menguntungkan menggunakan sistem pengambilan keputusan yang serupa.

Teknologi blockchain publik memungkinkan desentralisasi bekerja dalam skala internet di antara peserta dengan nama samaran yang tidak perlu mempercayai atau bahkan mengenal satu sama lain, dan itu adalah masalah yang cukup besar. Ergo, jika menjadi perusahaan berarti kehilangan aspek inti desentralisasi dalam skala web, maka itu hanya CeFi (keuangan terpusat) atau Fi lama di blockchain, bukan DeFi.

Jadi apa sebenarnya desentralisasi itu? Saya telah menulis tentang topik tersebut selama bertahun-tahun. Pertanyaan kunci untuk ditanyakan dalam menilai apakah ada sesuatu yang didesentralisasi adalah pertanyaan tata kelola, yaitu siapa yang memiliki kendali atas pengambilan keputusan dan sampai sejauh mana? Itu memiliki dua dimensi – desentralisasi teknis dan desentralisasi ekonomi.
Desentralisasi teknis

Desentralisasi teknis berarti bahwa siapa pun dapat menggunakan atau berkontribusi pada perangkat lunak atau infrastruktur teknis yang dibuat untuk produk atau layanan yang didesentralisasi. Di DeFi, penyebaran, peningkatan dan pengoperasian perangkat lunak tidak dikendalikan oleh satu orang hukum atau perorangan. Oleh karena itu, sifat sumber terbuka dan penyebaran blockchain publik dari DeFi tidak dapat dinegosiasikan.

Menggunakan blockchain publik tanpa izin membantu karena itu memaparkan fungsionalitas kepada semua orang yang peduli untuk memeriksa atau menggunakannya kembali, tetapi itu tidak cukup. Jika pertukaran crypto membangun dan menjalankan aplikasi berbasis kontrak pintar pada blockchain publik tanpa izin, tetapi 95% dari komitmen pada blockchain berasal dari karyawan atau kontraktor bursa, blockchain tersebut tidak terlalu terdesentralisasi.

Selain itu, jika pertukaran dapat mengatur ulang blockchain sesuka hati, maka aplikasi DeFi seperti itu tentunya tidak terdesentralisasi. Faktanya, Linux dan MySQL lebih terdesentralisasi daripada dapps semacam itu. Demikian pula, jika tim pendiri protokol DeFi mengontrol kunci admin yang dapat digunakan untuk membuat perubahan kode arbitrer, protokol semacam itu tidak terlalu terdesentralisasi.

Ternyata, tidak semua perangkat lunak sumber terbuka itu sama, dan beberapa perangkat lunak sumber terbuka dilengkapi dengan lisensi yang memberikan hak khusus atau bahkan kendali kepada pembuat perangkat lunak tersebut. Semakin sedikit hak dan batasan yang tertanam dalam perangkat lunak DeFi, perangkat lunak tersebut semakin terdesentralisasi. Intinya, saya percaya tidak ada lisensi yang lebih terdesentralisasi daripada lisensi GNU , yang pada gilirannya lebih terdesentralisasi daripada lisensi MIT , yang lagi-lagi lebih terdesentralisasi daripada lisensi Apache . Hak dan batasan hukum yang tertanam dalam lisensi perangkat lunak jauh lebih penting.

Menerapkan desentralisasi teknis ke perusahaan memerlukan beberapa kompromi karena perusahaan perlu diberi insentif secara komersial untuk menggunakan perangkat lunak dan karena entitas perusahaan sering bertanggung jawab atas non-kinerja perangkat lunak atau layanan . Itulah mengapa Geth (yang memungkinkan siapa saja untuk menjalankan node Ethereum) dikirimkan di bawah lisensi GNU dan Hyperledger Besu dikirimkan di bawah lisensi Apache 2.0.
Desentralisasi ekonomi

Desentralisasi ekonomi memiliki dua aspek inti: kendali dan kewajiban. Semakin tidak terkonsentrasi masing-masing, semakin terdesentralisasi protokolnya.

Struktur perusahaan, baik bisnis pedagang tunggal, kemitraan, atau perusahaan, ditentukan oleh siapa yang membuat keputusan yang mengatur pengoperasian layanan yang ditawarkan dan siapa yang bertanggung jawab atas ketidakkinian. Sebuah perseroan terbatas, yang merupakan struktur perusahaan paling populer, memberikan kewajiban terbatas kepada prinsipal, yaitu pemilik / pemegang saham.

Kewajiban atas nonperformance sering kali berada pada agen, yaitu manajer yang disewa pemegang saham untuk membuat keputusan atas nama mereka. Ketika insentif agen tidak sejalan dengan prinsipal, hal itu menyebabkan konflik antara prinsipal-agen. Contoh klasik: Ketika eksekutif Wall Street membuat keputusan untuk memaksimalkan bonus mereka, bukan nilai pemegang saham jangka panjang.

Bahkan, ada aspek desentralisasi di dalam perusahaan-perusahaan yang tersentralisasi. Tingkat desentralisasi ekonomi bergantung pada tingkat konsentrasi dalam pemungutan suara pemangku kepentingan. Sebelum adanya teknologi blockchain, koordinasi skala internet dari suara pemangku kepentingan secara praktis tidak dapat dilakukan. Pemegang saham harus memilih dewan direksi untuk mewakili mereka. Dalam struktur seperti itu, jika CEO sebuah perusahaan dapat mendorong keputusan apa pun dengan seenaknya tanpa ada tekanan dari dewan yang mencari nilai jangka panjang, perusahaan seperti itu lebih tersentralisasi.

Demikian pula, ada elemen sentralisasi bahkan dalam protokol DeFi, dan seperti yang dari komisaris Securities and Exchange proposal safe harbour diakui oleh , hampir semuanya mulai tersentralisasi. Bitcoin, protokol DeFi pertama, dimulai dengan seorang pria menulis kertas putih di saluran internet yang tidak dikenal dan kemudian beberapa pengembang, seperti Gavin Andresen, menulis sebagian besar kode.

Selama beberapa tahun berikutnya, bitcoin ( BTC ) menjadi didistribusikan secara luas, dan jumlah kontributor inti bitcoin tumbuh dari tiga orang menjadi beberapa ratus orang. Fakta bahwa bitcoin praktis tidak berharga tetapi secara praktis brilian di masa-masa awal berarti orang tidak menimbun bitcoin sebanyak yang mereka bisa atau menjalankan kolam penambangan raksasa di sebelah bendungan pembangkit listrik tenaga air. Faktanya, orang bahkan dapat berargumen bahwa setelah tahun-tahun awal desentralisasi yang cepat, bitcoin telah menjadi lebih terpusat secara ekonomi dan teknis karena nilainya telah naik ratusan kali lipat.

Dalam kasus protokol DeFi, pertanyaan ujiannya adalah seberapa jauh lebih terdesentralisasi daripada ketika dimulai dan berapa tingkat peningkatan desentralisasi? Apakah token menjadi kurang terkonsentrasi di tangan paus? Apakah tim menggunakan perbendaharaan untuk memaksakan keputusan? Apakah tim mengontrol kunci admin untuk memaksakan keputusan? Apakah beberapa paus besar membuat keputusan? Apakah peserta perlu membeli token di bursa sebelum mereka dapat memilih, atau jika mereka memiliki ide bagus yang menguntungkan komunitas, dapatkah mereka meminta komunitas untuk mendelegasikan suara kepada mereka?

weforum.org/agenda/2021/01/klaus-schwab-on-what-is-stakeholder-capitalism-history-relevance/(buka di tab baru)
Jadi, apa itu enterprise DeFi?

DeFi dan perusahaan harus banyak belajar dari satu sama lain. Hal terpenting yang dapat dipelajari perusahaan dari DeFi adalah bagaimana menggunakan teknologi blockchain tanpa izin publik untuk menjadi lebih terdesentralisasi secara teknis dan ekonomi untuk memungkinkan keadilan dan inklusi yang jauh lebih besar dalam aktivitas ekonomi. Misalnya, perusahaan dapat menggunakan teknologi blockchain publik untuk pemungutan suara pemegang saham dan membatasi peran dewan direksi untuk wali daripada perantara yang sering berkonflik. Korporasi selanjutnya dapat memungkinkan pemegang saham untuk mendelegasikan suara kepada lain pemangku kepentingan dalam masyarakat dan dengan demikian mengurangi eksternalitas dan efek buruk dari kapitalisme pemegang saham.

Kemudian ada banyak inovasi dan praktik teknis untuk dibagikan. Khususnya di blockchain perusahaan, banyak pekerjaan telah dilakukan pada keamanan, privasi data, dan praktik rekayasa perangkat lunak. Di DeFi, ada pustaka kontrak pintar yang kuat dan teruji dalam pertempuran yang tak terbatas yang dibangun oleh para insinyur yang bermotivasi tinggi dan berbakat yang dapat dengan mudah diadaptasi atau digunakan oleh perusahaan. Protokol DeFi juga bisa mendapatkan keuntungan dari pengembangan perangkat lunak yang kuat, pengujian dan praktik penerapan yang ditetapkan dalam perangkat lunak perusahaan.

Dan ya, tentu saja, perusahaan dapat dengan mudah menyambungkan ke DeFi dan mendapatkan keuntungan dari likuiditas aset yang berkembang, peluang generasi yang kembali, dan seluruh kategori perdagangan web 3 peer-to-peer dan peer-to-protocol yang datang online dengan non- token yang sepadan.

Yang terpenting, perusahaan yang berpikiran maju dapat memfasilitasi inovasi hukum yang diperlukan untuk memberikan landasan hukum yang kuat untuk protokol desentralisasi. Contoh terbaru dan sangat relevan adalah Wyoming DAO (desentralisasi organisasi otonom ) Hukum . Saat DeFi masuk ke perusahaan, kami akan menggunakan lebih banyak inovasi hukum semacam itu untuk mendesentralisasi perusahaan daripada membangun entitas yang tersentralisasi, hierarkis, pencari sewa dengan teknologi desentralisasi.

https://www.coindesk.com/defi-will-decentralize-the-enterprise

inChanger