Pilih Laman
inChanger

Siapa pun yang memiliki akun saham sekarang dapat membuat taruhan yang cerdas (meskipun berisiko) tentang perbedaan harga GBTC, yang sebelumnya eksklusif untuk pemain besar.

Rasio yang dilacak dengan cermat di pasar cryptocurrency yang dikenal sebagai “Grayscale premium” membalik awal tahun ini menjadi diskon, dan melebar minggu ini ke 21% menganga, terbesar dalam catatan, menurut Skew.

Tetapi bagi pedagang eceran, atau siapa pun yang memiliki akses ke akun pialang saham, perbedaan yang berkembang mungkin memberikan peluang untuk membeli bitcoin dengan harga murah, kata para analis.

Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), dari manajer aset kripto Grayscale, adalah sarana investasi AS terbesar untuk membeli bitcoin ( BTC ) melalui bursa saham. Diskon Grayscale mewakili perbedaan antara harga aset bitcoin yang mendasarinya dan nilai yang tersirat dari harga saham trust. (Grayscale dimiliki oleh Digital Currency Group, di mana CoinDesk merupakan anak perusahaan independen.)

Taruhan yang bisa dibuat beberapa pedagang sekarang adalah bahwa diskon akan menguap jika Grayscale menerima persetujuan dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk mengubah kepercayaan menjadi ETF . Jika itu terjadi, menurut seorang analis, saham mungkin dengan cepat naik kembali ke harga bitcoin yang mendasarinya – memungkinkan pedagang untuk mendapatkan kembali diskon sebagai keuntungan sambil tetap memesan keuntungan apa pun dari cryptocurrency itu sendiri.

“Investor yang mencari eksposur bitcoin pasif jangka panjang mungkin lebih baik membeli GBTC daripada bitcoin spot karena Anda dibayar untuk menunggu lebih banyak melalui diskon daripada Anda membayar biaya berlebih,” tulis David Grider , ahli strategi di perusahaan riset investasi FundStrat , dalam sebuah surel.

Dalam beberapa tahun terakhir, ketika GBTC diperdagangkan dengan harga premium, situasinya tampak jauh berbeda .

Investor terakreditasi (biasanya pemain institusional besar atau orang kaya) bisa mendapat untung dari membeli ke GBTC dengan nilai aset bersih (NAV) trust. Mereka tunduk pada periode penguncian enam bulan, tetapi setelah itu, mereka kemudian dapat menjual saham mereka untuk mendapat untung di pasar terbuka – mengunci keuntungan apa pun dari bitcoin serta menangkap premium sebagai penendang tambahan. Premi 20% -50% GBTC juga dapat mengimbangi risiko dari potensi penurunan harga bitcoin.

Tentu saja, “Perdagangan skala abu-abu” ini tidak tersedia untuk pedagang eceran.

Kemudian pada bulan Maret, ketika reli bitcoin 2021 terhenti dan lebih banyak persaingan datang dari dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin di Kanada, Swiss, dan di tempat lain, GBTC mulai berdagang dengan diskon ke NAV, yang melemahkan pembeli institusional baru. Penangkal lain adalah biaya tahunan 2% .

“Sebagian besar diskon telah menjadi hasil dari investor yang mengharapkan ETF bitcoin yang terdaftar di AS dalam waktu dekat setelah persetujuan beberapa di Kanada ,” tulis Grider.

Pandangan Grider mengasumsikan Grayscale berhasil mengubah kepercayaan menjadi ETF, yang jauh dari jaminan. Ada risiko bahwa SEC mungkin tidak menyetujui ETF bitcoin sama sekali, atau bahwa proposal Grayscale mungkin tidak memenangkan lampu hijau secepat kendaraan investasi yang bersaing.

Tapi sekarang Grayscale ” 100% berkomitmen untuk mengubah GBTC menjadi ETF,” kepercayaan pasar dapat kembali dan berpotensi membuka sekitar $ 5 miliar saham GBTC dalam beberapa bulan mendatang, menurut Grider.

Saham GBTC yang tidak terkunci ini akan tersedia untuk pedagang eceran dengan harga diskon.

“Investor yang memiliki GBTC dapat melihat saham mereka menyatu menuju NAV,” tulis Grayscale dalam email.

Risiko jangka pendek atau menengah lainnya adalah diskon GBTC melebar dari level saat ini.

“Bagi para pedagang, saya tidak akan terkejut jika kesenjangan melebar selama beberapa minggu ke depan karena sebagian besar pasokan baru datang ke pasar, tetapi kelebihan harus mulai jelas menuju Q3,” tulis Grider.

Digital Currency Group ( DCG ), perusahaan induk dari Grayscale dan CoinDesk mengesahkan pembelian hingga $ 750 juta saham GBTC pada 3 Mei.

Membeli kembali saham adalah alat yang umum digunakan oleh perusahaan yang ingin menaikkan harga saham tersebut dengan secara bersamaan menciptakan permintaan sekaligus mengurangi jumlah saham yang beredar.

Perwakilan Grayscale dan DCG menolak berkomentar.

https://www.coindesk.com/grayscale-bitcoin-etf-gbtc-discount-narrow

inChanger