Pilih Laman
inChanger

Pengacara DeFi terkemuka bertanya: Mengapa menerapkan aturan yang dirancang untuk keuangan terpusat ke dunia di mana perantara adalah kode?

Crypto adalah kaleng cacing yang tumpah untuk regulator yang seharusnya dihancurkan satu dekade lalu. Itulah pesan yang disampaikan Jason Furman, ekonom senior dalam pemerintahan Obama, kepada Washington Post minggu ini. Sekarang menjadi “monster $ 2 triliun,” katanya.

Laju inovasi dalam kripto sulit untuk diikuti oleh regulator, terutama mengingat, hingga saat ini, belum ada upaya proaktif, kohesif, industri secara luas untuk mengelola industri. Meskipun beroperasi di bawah aturan, kerangka kerja, dan rekomendasi yang campur aduk, crypto telah membengkak. Dan perhatian regulasi dengannya.

“Kerangka yang ada tidak dapat diterapkan pada sistem yang didasarkan pada tidak adanya perantara,” kata Direktur Asosiasi Blockchain Kristin Smith dalam sebuah wawancara setelah penampilannya di Konsensus 2021. Ini adalah poin penting: Alat terdesentralisasi ada sebagai antitesis dari sistem keuangan di mana kustodian tepercaya diperlukan untuk mengelola uang seseorang.

Ada argumen kuat bahwa kemajuan teknologi dalam crypto memenuhi perlindungan konsumen dasar, penipuan, dan pendanaan teroris yang dilakukan oleh sistem lama.

Peraturan saat ini dirancang untuk mengatur perantara, Marc Boiron, penasihat umum untuk DyDx, mengatakan dalam panel Konsensus. Ketika tidak ada perantara untuk menjaga aset Anda, melakukan perdagangan atas nama Anda atau mengelola informasi pribadi Anda, tidak ada gunanya, tanya Boiron. “Kesalahan dari sistem lama” tidak ada dalam sistem DeFi informasi terbuka non-penahanan.

Tapi tampaknya regulator mengalami kesulitan untuk memahami pandangan itu.

Smith mengatakan regulator bekerja lembur untuk mencoba mengisi celah dan mengintegrasikan produk keuangan dan teknologi baru di bawah aturan yang ada.

Misalnya, di hari-hari memudarnya Jaringan Penegakan Kejahatan Keuangan (FinCEN), Departemen Keuangan administrasi Trump melayangkan aturan yang akan memperluas pengawasan atas transaksi tertentu dan dompet “tidak dihosting” (atau non-kustodian). Kepala agensi yang baru, Michael Mosier, yang bergabung dengan sektor publik dari perusahaan analitik kripto Chainalysis, berkata , “Tidak ada yang diputuskan” di sana.

Demikian juga, Ketua Komisi Sekuritas dan Bursa AS, Gary Gensler, mengatakan awal bulan ini bahwa Kongres harus mengklarifikasi aturan cryptocurrency, tanpa memberikan rincian apa pun. Departemen Keuangan meminta perusahaan cryptocurrency untuk memberikan lebih banyak informasi keuangan kepada Internal Revenue Service.

Secara terpisah, FinCEN ingin lebih memahami bagaimana alat privasi seperti zero-knowledge proofs (ZKP) dan enkripsi homomorfik – populer di antara protokol mata uang kripto tertentu – bekerja di fintech, regtech, perusahaan modal ventura, dan lembaga keuangan.

Di sebagian besar contoh ini, masing-masing lembaga telah membuka jalur dialog kepada peserta industri. Tetapi tidak selalu mudah untuk mengetahui tindakan yang tepat, bahkan untuk orang dalam.

Dalam panel Konsensus pagi ini, beberapa pemikir hukum teratas dalam keuangan terdesentralisasi (DeFi) membahas apakah sistem terbuka harus atau tidak harus diatur berdasarkan aturan yang ada. Mereka menyebutnya “anggur baru dalam masalah kulit anggur lama”.

Para pengacara ini seringkali tidak tahu kapan atau bagaimana aturan yang ada berlaku untuk protokol yang mereka wakili. Penasihat umum Aave, Rebecca Rettig , tidak memiliki jawaban yang jelas, tetapi berkata ketika dihadapkan pada teka-teki yang sulit dia mencoba memikirkan apa yang harus dicapai oleh peraturan tersebut.

Apakah aturan dirancang untuk perlindungan konsumen? Untuk menghilangkan asimetri informasi? Untuk mengurangi risiko? Seringkali, dia menemukan, aturan dibuat usang oleh arsitektur protokol terbuka. Namun, dia selalu bertanya, keputusan apa yang dapat Anda buat untuk menunjukkan bahwa Anda peduli dengan kepatuhan?

Jake Chervinksy dari Compound setuju. Cobalah menjadi salah satu “orang baik”, katanya. Tak satu pun sarjana hukum merekomendasikan agar kebijakan pengawas dibongkar, tetapi Chervinsky mencatat bahwa kebijakan tertentu dapat mengambil manfaat dari “disintermediasi” dengan cara yang berbeda. Artinya, protokol kripto yang mengatur sendiri dapat menguntungkan hukum sekuritas dengan cara yang berbeda dari hukum komoditas.

Untuk mematuhi aturan yang dirancang untuk mengatur perantara, “protokol DeFi perlu memasukkan kode atau proses manusia ke transaksi perantara,” kata Boiron. Tidak ada panelis yang menganggap “sentralisasi ulang” adalah ide yang bagus.

Di bawah rekomendasi aturan perjalanan yang diperluas dari Financial Action Task Force (FATF), pengembang mungkin pada akhirnya bertanggung jawab atas penyimpangan pada sistem, bahkan jika mereka melakukan Satoshi dan meninggalkan apa yang mereka buat.

Tetap saja, Boiron berkepala dingin. Karena banyak protokol DeFi yang terdesentralisasi, bermaksud baik atau otomatis, mungkin ada aktor jahat.

“Pengembang protokol atau pengembang pihak ketiga di sekitar protokol dapat berbohong tentang protokol, membuat orang percaya hal-hal yang tidak benar tentang protokol. Di situlah perlindungan konsumen masuk akal, ”katanya.

Tetapi untuk menerapkan perlindungan konsumen tradisional pada sebuah protokol masih salah arah.

“Regulator dan industri harus bekerja sama untuk merancang paradigma regulasi baru yang memanfaatkan banyak keuntungan yang melekat pada keuangan terdesentralisasi untuk membuktikan tujuan inti yang ingin dicapai oleh kerangka regulasi tradisional,” kata Smith dari Blockchain Association.

Terlepas dari ketidakpastian, ada tekanan untuk melakukannya dengan benar. Konsumen bisa terluka. Teroris mungkin akan dibiayai. Dan industri bisa runtuh.

“Kerangka yang ada harus disesuaikan dengan teknologi baru. Jika tidak bengkok, maka pengembangan akan pindah ke luar AS. Setelah protokol dibuat dan dirilis, terutama tanpa kunci admin, tidak ada yang bisa menghentikannya, ”Boiron menambahkan melalui email setelah muncul Konsensus.

https://www.coindesk.com/regulating-intermediaries-defi-world

inChanger